四川金顶(600678)：4亿巨资采购合同 水泥蛟龙冲天

　　受海外市场持续走弱的拖累，本周上证指数连续下挫，周三、周四更是出现了大幅杀跌的走势，直到本周五，沪指才初步呈现止跌痕迹。面对本周的快速调整，市场人士对后市的走势也出现了明显的分歧，法定存款准备金率本周上调0.5个百分点成为空头发力的导火索，资金面的紧张预期以及创业板上半年推出的消息，都加重了市场观望的心理，成为空头做空的重要筹码。

　　从去年12月反弹以来，走势火爆的农业板块、化肥、医药等板块本周也均出现大幅回落走势，主力主动套现迹象明显，部分游资有明显离场的痕迹。而一线指标股受累于A、H股股价的巨大价差，难以有效打开反弹空间，持续疲弱不振的走势加剧了市场低迷气氛的产生。但是我们相信，更多的资金知道一年之纪在于春的道理，比较而言，每年春季的资金面是最为宽松的季节，而这一季节各路资金也正是战略布局的重要阶段，在战略布局期往往会促成市场出现多个热点，而赚钱效应的出现又会帮助大盘出现回暖行情，在本周连续下挫之后，前期的投机成份已被沥清，反而为春节前股指稳定向好、个股继续上演活跃行情打下了良好基础，其实从这次反弹到调整的格局看，慢涨快调的节奏依然继续着牛市的步伐。

　　投资者在操作过程中尽可以采取更加积极主动的方式，积极布局市场新热点，坐享节前的稳定收益。从热点选择方面看，业绩主线值得引起高度重视，由于一季度正是年报披露期，一些业绩出现快速增长以及坐拥大定单的上市公司，将为投资者带来丰厚的收益。

　　一些大单概念股由于具有良好的业绩保障，不但在短期内受业绩推动有望走高，而且从中长期看，巨大的定单也将为其今后相当长时间内的业绩提升提供稳定的保障，从而吸引中线资金的进场。其中600678四川金顶(600678)去年先后签署数项大单，国电大渡河流域水电开发公司2007至2008年瀑布沟、深溪沟水泥采购项目，成都地铁水泥采购项目等。值得关注的是，公司与二滩水电开发有限责任公司在成都正式签署了106万吨水泥的买卖合同，总价4.7亿元，该订单将在未来五年陆续履行，为公司贡献稳定的利润。

　　而走势上，该股近期几乎没有受到大盘调整的任何影响，稳步运行于上升通道之中，复权后该股已逼近前期的历史高点，一旦有效冲破，将有效打开上攻空间，由于去年下半年以来该股涨幅一直有限，在春季建筑行业出现快速复苏的背景下，作为水泥板块的重要成员，四川金顶存在快速发力的机会，值得投资者密切关注。

　　签署4.7亿元采购合同

　　从行业上看2007年以来，水泥行业持续景气。1-10月份全国水泥产量同比增长11.84％，水泥月度价格涨幅在0.5％-5％之间。在政策推动下，我国水泥行业整合不断深化。从区域来看，华东、华南地区竞争格局基本形成，以京津冀为重点的华北地区出现大型企业集团竞抢局面，处于市场起步阶段的中西部地区未来可能上演并购大戏。预计2008年，水泥行业仍将处于景气周期。

　　四川金顶（600678）与二滩水电开发有限责任公司在成都正式签署了106万吨水泥的买卖合同，总价4.7亿元。四川金顶董事长陈建龙与二滩水电开发有限责任公司总经理陈云华分别代表双方签署了《四川省雅砻江锦屏一级水电站中热硅酸盐水泥采购合同》。

　　　本次水泥合同采购量约为106万吨，合同履行期限为2008年8月至2013年6月。本次合同对公司当期业绩无影响，假设以均衡量供给测算，对未来五年各会计年度的净资产、净利润分别增加约1000万元。106万吨水泥供应二滩水电开发有限责任公司锦屏一级水电站工程,该水电站位于凉山州木里县和盐源县境内,是雅砻江干流下游龙头梯级电站,总装机容量360万千瓦,年均发电166.2亿千瓦时,305米拱坝为世界第一高。

　　　今年以来，四川金顶陆续签署了数项大单：国电大渡河流域水电开发公2007至2008年瀑布沟、深溪沟水泥采购项目，二滩水电公司2007年袋装普通硅酸盐水泥采购项目，成都地铁水泥采购项目等，总计合同采购量为100多万吨。一方面是订单数量的增加，另一方面则是四川金顶水泥产能的稳步扩张。公司现有水泥生产能力为230万吨，2006年全年销售水泥及熟料190多万吨。公司董事长陈建龙透露，到2008年底，四川金顶的水泥产能将超过1000万吨。

　　外资合作，提升想像空间

　　目前外资并购水泥行业正在悄然进行，摩根士丹利旗下公司与国际金融公司，分别买下海螺集团持有的海螺水泥(600585)股权；瑞士Holcim宣布以1.25亿美元接下华新水泥(600801)为其定向增发的1.6亿股，从而实现对华新的绝对控股；世界水泥业老大拉法基公司一举收购3家大型水泥厂，还控制四川双马(000935)89.72%股权，世界第二大水泥企业海德堡水泥集团又收购了辽宁工源水泥集团80%的股权。爱尔兰CRH再次长驱直入，成功打入东北最大水泥集团亚泰集团(600881)。外资并购我国水泥企业的速度之快，来势非常迅猛。

　　在这种风潮下，公司与美国泰山投资公司合资成立公司，投资总额为5亿元人民币，占51%股权。该公司将直接经营管理额定日产2300吨的现有水泥生产线，同时将投资建造额定日产5000吨的新建水泥生产线。10月20日，公司已正式与美国泰山投资为与四川金顶合作专门设立的全资控股子公司---泰山金顶控股有限公司和峨眉山水泥控股有限公司签署了合资合同及章程，双方将合资经营峨眉山特种水泥有限公司。四川金顶发布了相关公告，根据该公司发布的公告，合资公司峨眉山特种水泥有限公司，原为四川金顶持有100%股权的内资公司，经与外方协商后通过增资扩股，改制成为中外合资公司。特种水泥公司的投资总额为5亿元人民币，在增资扩股及改制后，公司的注册资本总额为2亿元人民币，其中四川金顶和外方的出资比例分别为51%和49%。该公司主营水泥生产与销售，将直接经营管理额定日产2300吨的现有水泥生产线，同时将投资建造额定日产5000吨的新建水泥生产线。

　　四川金顶(600678)作为60家国家重点支持的区域性大型水泥企业之一，水泥产量一度在四川地区独占鳌头，并跻身全国十大水泥企业行列，“峨眉山”牌水泥多次荣获部优产品、四川名牌等荣誉称号，广泛应用于水电大坝、高速公路、桥梁隧道、高层建筑、国防施工等领域，在区域市场具有较高的竞争力。07年7月，公司成为60家国家重点支持的区域性大型水泥企业之一，有关部门将从项目核准、土地审批、信贷投放等方面予以优先支持。这将为企业的发展提供很大的便利。并且作为区域龙头的它，享受着成渝特区之惠。技术上看：该股自去年12月走出上升通道以来，成交量连续放大，资金拿货迹象明显，今日随大盘快速拉升一举突破前期高点，加速迹象明显。建议中短线积极关注。